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金融未来监管重点荐4股

发布时间:2019-09-13 20:35:15

金融:未来监管重点 荐4股 2017-09-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点消费贷款:未来监管重点。截止7月底,消费贷款余额 .9万亿(扣除掉个人经营贷款和信用卡分期),占比总贷款 .4%;与个人住房贷款余额比例19.5%;今年增速明显较快。预计消费贷款未来是监管重点:1、今年消费贷快速增长,预计与按揭额度控制有关;2、消费贷较高比例流入房地产。

金融机构消费贷的结构与增速。1)结构:短期、中长期消费贷占比境内总贷款持续提升,其中中长期在17年1季度占比提升尤为明显。2)增速:与结构变化一致,中长期消费贷呈高增速。

上市银行消费贷的结构与增速。1)板块结构:消费贷占比总贷款城商行(7.2%)>农商行(5.9%)>股份行(4.9%)>国有行(1.6%)。2)板块增速:农商行(86%)>股份行( 2%)>城商行(27%)>国有行(-1 %)。 )个股结构:高占比(>5%)个股为股份行中的中信、平安;城商行中的南京、宁波、江苏、上海、杭州;农商行中的常熟。4)个股增速:高增速(> 0%)的个股为建行、招行、中信、平安、南京、张家港。

对银行影响很小。消费贷款在银行贷款的占比不高,政策趋严,对银行贷款增速的影响有限,对业绩影响更小。消费贷控制,对流入房地产资金会有所抑制,但供给端问题预计没有影响。

个股推荐:我们从二月中旬开始重点推荐大行(招行);继续推荐以工行为代表的大行。

风险提示:经济下滑超预期。

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