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金融:两日大涨后板块短期难有超额收益

发布时间:2019-10-09 13:46:53

金融:两日大涨后板块短期难有超额收益 2012-09- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于2086点,上涨2.9 %,深证成指上涨5.82%,沪深 00指数上涨4.28%。

成交方面,本周共成交A股4472亿元,较上周下降了269亿元,下降幅度为5.7%;沪深 00周换手率为0. 5,较上周有所上升。

板块方面,本周板块均下跌。券商、信托板块上涨9.42%,保险板块上涨5.4 %。非银行金融股票中,本周国金证券涨幅最大,达到19. 7%;保险股中,新华保险涨幅最大,上涨9.71%;信托股中,陕国投A本周上涨4. %,在信托股中涨幅最大。

本周观点:

券商板块:两日市场大涨,券商板块获得较大超额收益,警惕短期风险。券商板块投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及转融通为代表的看上去真的很美”。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

信托板块:信托看产品结构优化。最新信托资产规模已经突破6万亿。2012年将是信托行业的惊蛰年代,目前行业盈利模式亟需改变,否则未来业务规模将受到影响。关注房地产市场变化与信托板块的投资机会,房地产复苏有利于存量房地产信托风险的释放,同时对增量房地产信托业务有刺激作用。建议重点关注经纬纺机。

保险板块:长期观点不表。从估值角度来看,保险板块估值处于底部区域;从行业基本面来看,保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和情况下,保险长期投资价值显著。我们认为今年寿险保费增速将面临一定压力。随着利率市场化改革的推进,在现有保险相关制度及政策框架下,与其它金融产品相比,保单吸引力不足的境况仍未改善。建议关注中国太保、中国平安。

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